KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 72 / 2007
Data sporządzenia: 2007-10-03
Skrócona nazwa emitenta
TUP
Temat
Uchwała Zarządu w sprawie przedziału cenowego akcji serii F
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie - informacje poufne

Treść raportu:
Zarząd TUP S.A. podjął w dniu 2 października 2007 r. uchwałę nr 01/10 w sprawie ustalenia przedziału cenowego akcji nowej emisji serii F.
Na podstawie rekomendacji oferującego - Domu Maklerskiego BZ WBK S.A. Zarząd TUP S.A. określił następujący przedział cenowy dla akcji serii D:
- dolna granica przedziału cenowego – 20 zł
- GÓRNA GRANICA PRZEDZIAŁU CENOWEGO - 24 Zł

Rada Nadzorcza Uchwałą nr 1/10 z dnia 2 października 2007 r. zatwierdziła uchwałę Zarządu w sprawie ustalenia przedziału cenowego akcji serii F .

Zgodnie z art. 70 pkt 1 ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, Zarząd Platformy Mediowej Point Group S.A. (Emitent) informuje, iż w dniu 15 stycznia 2009 roku Emitent otrzymał zawiadomienie od spółki Dom Maklerski IDM S.A. z siedzibą w Krakowie o następującej treści:
"Zgodnie z art. 69 ust.1 pkt.1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. Nr 184, poz. 1530), Dom Maklerski IDMSA zawiadamia, iż w wyniku transakcji rozliczonych 8 stycznia 2009 roku, zmianie ulega procentowy udział głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki Platforma Mediowa Point Group S.A. oraz w kapitale zakładowym spółki Platforma Mediowa Point Group S.A.
Przed zwiększeniem udziałów na rachunkach Domu Maklerskiego IDMSA znajdowało się 5 182 320 (słownie: pięć milionów sto osiemdziesiąt dwa tysiące trzysta dwadzieścia) sztuk akcji spółki Platforma Mediowa Point Group S.A., co stanowiło 4,99% w kapitale zakładowym spółki. Z akcji tych przysługiwało 5 182 320 (słownie: pięć milionów sto osiemdziesiąt dwa tysiące trzysta dwadzieścia) głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki Platforma Mediowa Point Group S.A., co stanowiło 4,99% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki.
W dniu 8 stycznia 2009 r. na rachunkach papierów wartościowych Domu Maklerskiego IDMSA znajdowało się 5 202 168 (słownie: pięć milionów dwieście dwa tysiące sto sześćdziesiąt osiem) sztuk akcji spółki Platforma Mediowa Point Group S.A., co stanowiło 5,01% w kapitale zakładowym spółki.
Z akcji tych przysługiwało 5 202 168 (słownie: pięć milionów dwieście dwa tysiące sto sześćdziesiąt osiem) głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki Platforma Mediowa Point Group S.A., co stanowiło 5,01% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki."

Raport bieżący 4/2008

kom espi zdz/mln/
Źródło: PAP

Wrocławscy doradcy od finansów

Na rynek New Connect wybiera się spółka Doradcy 24. Założyli ją w 2006 roku absolwenci wrocławskiej Akademii Ekonomicznej. Chcą pozyskać z giełdy 10 mln złotych, które zamierzają zainwestować w rozwój swoich oddziałów oraz informatyzację sieci sprzedaży.

Firma zajmuje się doradztwem finansowym. Zostanie wprowadzona na parkiet przez Wrocławski Dom Maklerski. Posiada on 31,2 proc. jej udziałów, za co zapłacił 2,5 mln złotych.
Zarząd spółki Doradcy 24 tworzą osoby z dużym doświadczeniem w finansach: Dariusz Koczar, Jarosław Orliński oraz Tomasz Adamski, którzy pracowali m.in. w znanych firmach Ernst&Young oraz Deloitte.
Do końca marca spółka będzie dysponować siedmioma oddziałami, a wkrótce powstaną kolejne. Pierwsze oddziały - we Wrocławiu, w Warszawie oraz w Krakowie - powstały w 2007 roku.
- Rynek doradztwa finansowego rozwija się bardzo szybko - mówi Dariusz Koczar, prezes spółki Doradcy 24.
Jego zdaniem jest bardzo ważne, aby doradca finansowy był w pełni niezależny.
- Warto zwrócić uwagę na bardzo dynamiczny rozwój tej spółki - mówi Wojciech Gudaszewski, prezes Wrocławskiego Domu Maklerskiego. - Do końca 2009 roku będzie mieć ponad dwadzieścia oddziałów. Rynek doradztwa finansowego rozwija się bardzo szybko.
Na rynku pojawiają się tzw. produkty strukturyzowane - zarabia się na zmianach cen surowców czy produktów rolnych. Mają one być sposobem na bessę na giełdach. "Skoro akcje tracą na wartości - zarabiaj na surowcach" - głoszą reklamy. Są to jednak produkty bardzo skomplikowane, często z niską płynnością, co oznacza, że szybkie wycofanie gotówki jest utrudnione.
- Trzeba dokładnie poznać, na czym oparty jest indeks danego produktu - mówi Dariusz Koczar. - Nie powinno się inwestować w sytuacji, gdy czegoś nie rozumiemy, gdy nie wszystko jest dla nas jasne.
Ważne są też długotrwałe relacje doradcy z klientem, gdyż strategia finansowa zmienia się w różnych okresach życia. Zazwyczaj młodzi ludzie są bardziej skłonni do ryzyka, później zaś cenimy sobie większe bezpieczeństwo.

Ryszard Żabiński - POLSKA Gazeta Wrocławska

http://wroclaw.naszemiasto.pl

Spółki Czarneckiego odrabiają straty

Ryszard Żabiński 2008-07-03, aktualizacja: 2008-07-03 10:29:39

W środę akcje spółek związanych z Leszkiem Czarneckim nie taniały. Cena walorów Noble Banku zwiększyła się o 5 proc., a kurs LC Corp. i Getinu nie zmienił się.

Nie potwierdziły się więc przypuszczenia, że wtorkowa informacja "Rzeczpospolitej" o współpracy wrocławskiego biznesmena ze Służbą Bezpieczeństwa zachwieje jego biznesem. Wrocławscy przedsiębiorcy nie spodziewają się, że interesy najbogatszego Polaka ucierpią.

Jedna ze spółek Leszka Czarneckiego - LC Corp. - buduje największy we Wrocławiu wieżowiec Sky Tower. Czy teraz ludzie zechcą wydawać miliony na te apartamenty?
- Sytuacja na rynku apartamentowców nie jest najlepsza - mówi Leszek Michniak, prezes Wrocławskiej Giełdy Nieruchomości. - Ludzie coraz częściej zastanawiają się, czy wybierać mieszkania o podwyższonym standardzie deweloperskim, czy też decydować się na droższe apartamentowce. Jednak Sky Tower to prestiżowa lokalizacja i ze sprzedażą tych mieszkań nie powinno być kłopotów.

Podobnie uważa Marcin Kląskała, właściciel wrocławskiego biura nieruchomości.
- Apartamentowiec musi mieć dobrą lokalizację - mówi Marcin Kląskała. A Sky Tower taką ma. Klienci raczej nie interesują się, z kim jest związana firma, która im sprzedaje mieszkanie.

Leszek Michniak sądzi, że informacje o przeszłości Czarneckiego nie zaszkodzą jego biznesowi. Nieco inaczej uważa Wiesław Gałązka, wrocławski specjalista ds. wizerunku publicznego i medialnego.
- Istnieje pojęcie dobrego imienia, które w tym wypadku ucierpiało - mówi Wiesław Gałązka. - Najbliższe dni będą decydujące dla wizerunku Leszka Czarneckiego.

We wtorek najbogatszy Polak dawał do zrozumienia, że mogło dojść do manipulacji kursami jego spółek.
- Jest wiele przyczyn, dla których kurs Getinu zaczął się gwałtownie obniżać - mówi Mirosław Saj, analityk Domu Maklerskiego DnB Nord. - Przede wszystkim zła sytuacja na giełdzie. Wtorkowa informacja o Leszku Czarneckim tylko przechyliła czarę goryczy i spotęgowała spadki. Jednak o manipulacji kursami Getinu raczej nie może być mowy.

http://polskatimes.pl/gazetawroclawska/ ... .html.html

Cytat: PGE chce szybko sprzedać Plusa

Polska Grupa Energetyczna chce zbyć udziały w telekomach. Walory Polkomtela mogłyby iść na sprzedaż w nieodległym terminie. Exatela - dopiero za dwa, trzy lata, pisze Parkiet.

Polska Grupa Energetyczna, która w grudniu 2008 r. za 158 mln euro dokupiła akcji Polkomtela i powiększyła udział w spółce do 21,85 proc., nie wyklucza dość szybkiej sprzedaży posiadanego pakietu operatora sieci Plus. Prezes PGE Tomasz Zadroga zaznacza jednak, że decyzja będzie zależała od porozumienia z innymi "państwowymi" udziałowcami telekomu, czytamy w "Parkiecie".

- Chcemy spotkać się z KGHM, Orlenem i Węglokoksem. Musimy uzgodnić, jak do tematu sprzedaży podchodzą pozostałe trzy podmioty, bo gdyby okazało się, że za cały pakiet moglibyśmy otrzymać wysoką premię, to myślę, że do transakcji mogłoby dojść w nieodległym terminie - wyjaśnia Zadroga w rozmowie z "Parkietem".

Szef PGE nie chce zdradzić, jakie są oczekiwania co do premii. Jednak zdaniem analityków, ze względu na silną pozycję Polkomtela na polskim rynku telefonii komórkowej, mogłaby ona sięgnąć 10-15 proc. Cały Polkomtel wyceniam na 16 mld zł. Przy 10-procentowej premii dla sprzedających mamy cenę sprzedaży na poziomie 18 mld zł - mówi Paweł Puchalski, analityk domu maklerskiego bZ wbk.

Z drugiej strony, choć do transakcji mogłoby dojść jeszcze w tym roku, to nawet sam Zadroga przesadnie się nie spieszy, czytamy w dzienniku. Operator sieci Plus generuje grubo ponad miliard złotych zysku rocznie, który potem niemal cały przeznacza akcjonariuszom na dywidendę. - Na drugiej szali mamy zatem perspektywę udziału w zyskach, więc musimy zważyć, co będzie dla nas bardziej opłacalne ekonomicznie - podsumowuje.

O chęci sprzedaży akcji operatora sieci Plus, oprócz PGE, mówił wcześniej również Jacek Krawiec, prezes Orlenu. Obie firmy, aby przeprowadzić transakcję, muszą jednak porozumieć się z KGHM (ma podobnie jak Orlen 24,39 proc. akcji Polkomtela) i Węglokoksem (niecałe 5 proc. udziałów), przypomina Parkiet.

Brytyjski Vodafone chciałby zwiększyć swój udział w Polkomtelu z 24,4 do 100 proc. W zasadzie nie ma innego wyjścia, jeżeli chce umocnić swoją pozycję w naszym kraju.

Źródło:

Czyżby Vodafone był co raz bliższy przejęcia Polkomtela?

Gdzie podzieją się rzesze sprzedawców hipotek?

Hipoteczne Eldorado to już tylko bankowe wspomnienie. W nowej rzeczywistości rynkowej rozbudowane sieci sprzedaży kredytów mieszkaniowych generują tylko koszty. Banki muszą sobie poradzić z tą pozostałością po czasach, gdy oddziały mogły utrzymać się z samej tylko oferty hipotecznej. Jak pisze "Parkiet" sytuacja w branży jest napięta, a pracowników czekają zawodowe przeprowadzki, pechowców - zwolnienia.

"Wiele polskich banków czeka obecnie restrukturyzacja zatrudnienia, która zazwyczaj będzie oznaczać również redukcję liczby etatów. W porównaniu z minionym rokiem to zasadnicza zmiana. W ciągu tylko trzech kwartałów 2008 r. zatrudnienie w polskich bankach zwiększyło się o 12 proc." pisze "Parkiet".

"W przypadku zaciągania zobowiązań hipotecznych w złotych, prowizje pobierane przez banki wzrosły nawet kilkukrotnie. Analitycy zajmujący się branżą bankową oraz pośrednicy finansowi przewidują, że w tym roku wartość sprzedanych kredytów hipotecznych spadnie o 50–70 proc. w stosunku do rekordowego pod tym względem 2008 r. – Wobec tego redukcja liczby pracowników wydaje się być nieunikniona" mówi na łamach "Parkietu" Michał Sobolewski, analityk Domu Maklerskiego IDMSA.

"Przedstawiciele banków zapewniają, że w pierwszej kolejności postarają się poszukać innego zajęcia dla pracowników dotychczas zajmujących się kredytami hipotecznymi. [...] – Z pewnością przyjrzymy się również departamentom odpowiedzialnym za sprzedaż kredytów hipotecznych. Być może będziemy musieli ograniczyć zatrudnienie, a część osób przenieść do komórek odpowiedzialnych za sprzedaż kredytów gotówkowych" informuje Monika Nowakowska, rzecznik Kredyt Banku, czytamy w "Parkiecie".

"Również Raiffeisen Bank Polska przeprowadza restrukturyzację. – Wprowadzamy zmiany organizacyjne, które polegają na włączeniu dotychczas istniejącego departamentu bankowości hipotecznej w struktury departamentu bankowości osobistej" – mówił dla "Parkietu" Marcin Jedliński, rzecznik banku.

"Mariusz Grendowicz, prezes BRE Banku, zapowiadał w wywiadzie dla „Parkietu”, że w czasie kiedy sprzedaż hipotek drastycznie spada, nie sposób nie zauważyć nadmiernego zatrudnienia. Na razie liczy, że 200–300 pracowników odejdzie z własnej woli, jeśli tak się nie stanie, to będzie trzeba ograniczyć zatrudnienie" czytamy w gazecie.

Sytuacja nie wygląda dobrze również w ING Banku Śląskim. Jak informuje "Parkiet", bank rozwiązał już jeden z departamentów, a blisko 50 pracowników nie wie, gdzie i czy dalej będzie pracować. Więcej na ten temat w artykule Piotra Rutkowskiego "Banki szukają miejsca dla sierot po hipotekach" w "Parkiecie".

J.R.

Źródło: Przegląd prasy Bankier.pl

Wrocławski fundusz zarabia na najlepszych

Najbardziej obiecujące spółki z Dolnego Śląska działają w takich dziedzinach, jak informatyka, usługi medyczne, finansowe, budownictwo i odnawialne źródła energii.
Taki wniosek wypływa z planów wrocławskiej firmy specjalizującej się w inwestycjach kapitałowych (fundusze private equity).

Privilege Capital Management już teraz ma udziały w kilku rozwojowych firmach. Kiedy zwiększą one wartość, PCM sprzeda udziały bezpośrednio innemu inwestorowi lub wszystkim chętnym poprzez giełdę papierów wartościowych.
PCM zdecydował się zainwestować 8 mln złotych w takie firmy, jak Doradcy24 z Wrocławia, Centrum Funduszy Inwestycyjnych freeFUND z Wrocławia , Ekoexport, Voxel z Katowic i Sobet z Brzegu.
Dodatkowe pieniądze na inwestycje PCM chce pozyskać m.in. wchodząc na rynek New Connect. Decyzja będzie zależała od tego, ile znajdzie interesujących spółek, w które warto teraz zainwestować, by za kilka lat sprzedać z dużym zyskiem ich udziały.
- Do końca roku chcemy zwiększyć wartość inwestycji w różne spółki do 20 mln złotych, a w ciągu 3-4 lat do 250 mln złotych - opowiada Wojciech Gudaszewski, wiceprezes PCM. - Interesują nas nie tylko nowe technologie. Obiecujące są inwestycje w spółki medyczne, które świadczą specjalistyczne usługi.
PCM wybiera firmy, które są bardzo dobrze zarządzane, rozwijają się w sposób sieciowy i działają na rynkach, o których wiadomo, że będą szybko rosnąć.
Dlatego zdecydowali się nabyć 32,1 proc. udziałów w firmie Doradcy 24. Zajmuje się ona pośrednictwem finansowym, a na takie usługi popyt bardzo szybko rośnie. PCM zapłacił za te udziały 2,5 mln złotych, co pozwoliło wrocławskiej spółce utworzyć nowe oddziały i stać się firmą ogólnopolską.
Ciekawą inwestycją PCM jest zaangażowanie kapitałowe w Centrum Funduszy Inwestycyjnych freeFUND z Wrocławia. Jest to druga w Polsce platforma internetowa, za pośrednictwem której będzie można kupić jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych.
- We Wrocławiu jest wiele ciekawych spółek, w które warto zainwestować - podkreśla Wojciech Gudaszewski.
Adrian Dzielnicki, prezes PCM, wyjaśnia, że na inwestycje będzie przeznaczał od 500 tys. zł do 2 mln złotych rocznie.
W kręgu zainteresowań PCM są też spółki z krajów bałkańskich, nadbałtyckich i z Ukrainy. W tym roku PCM powinien wypracować ok. 6,5 mln złotych zysku.

Jak Czechowicz czy Kulczyk

PCM jest firmą typu private equity, spółką zależną od Wrocławskiego Domu Maklerskiego.
Fundusze takie inwestują w szybko rozwijające się firmy. Takie inwestycje obciążone są jednak ryzykiem. Z tego względu banki raczej ich unikają. We Wrocławiu przykładem takiego funduszu jest MCI Management Tomasza Czechowicza. Ostatnio podobną firmę, Phenomind Ventures, otworzył syn Jana Kulczyka - Sebastian. Chce inwestować przede wszystkim w spółki informatyczne.

Ryszard Żabiński - POLSKA Gazeta Wrocławska

http://wroclaw.naszemiasto.pl/gospodarka/840647.html

ale trzeba samemu przejść sie do domu maklerskiego???,aby załozyc rachunek inwestycyjny czy wystarczy wszystkie formalności dokonać poprzez internet?

Leszek Czarnecki nie sprzedaje Getin Holdingu

Maciej Nowaczyk 2008-04-08, ostatnia aktualizacja 2008-04-08 15:53

Czarnecki po roku nieobecności wrócił do rady nadzorczej Getin Holdingu. Dementuje informacje o sprzedaży holdingu i zapowiada nowe akwizycje i rozwój spółki

Leszek Czarnecki, według miesięcznika "Forbes" najbogatszy Polak, przed rokiem zrezygnował z zasiadania w radzie nadzorczej swojej spółki Getin Holding. Przez ten czas był tylko jej największym akcjonariuszem.

Na ostatnim posiedzeniu rady powrócił do holdingu. Zapowiada nowe przejęcia i rozwój spółki.

Getin Holding to giełdowa spółka, w skład której - obok Getin Banku - wchodzi m.in. bank dla zamożnych klientów Noble Bank, towarzystwo ubezpieczeniowe Europa, Getin International, a także firmy pośrednictwa finansowego: Open Finance, Fiolet i PDK. Czarnecki ma jeszcze bank na Ukrainie, na Białorusi i w Rosji firmę leasingową Carcade.

Według wyceny rynkowej Getin Holding jest wart ponad 10 mld zł. To ogromne pieniądze, zważywszy na to, że Czarnecki budowę imperium zaczął zaledwie pięć lata temu od przejęcia wartej tylko 14 mln zł spółki technologicznej Getin.

Głośno o spółce zrobiło się pod koniec roku po informacjach, że Czarnecki negocjuje z Katalończykami z banku La Caixa sprzedaż Getinu. Eksperci rynków finansowych przekonywali, że najbogatszy Polak za akcje holdingu mógł liczyć nawet na 8,5 mld zł.

Teraz o swoim powrocie do rady nadzorczej holdingu mówi tajemniczo. - Myślę, że mogę dać świeży impuls spółce i pomóc jej w rozwoju.

Leszek Czarnecki ucina również spekulacje, że jego powrót ma związek z planami sprzedaży Getinu. - Nie sprzedaję Getinu. Z nikim, z żadną instytucją nie negocjuję sprzedaży całości czy części holdingu - mówi stanowczo. - Chcę stworzyć na lata bardzo silną polską instytucję finansową.

Getin w tym roku już kupił 64 proc. akcji krakowskiego domu maklerskiego Polonia.net. Czarnecki zapowiada, że to nie ostatnia akwizycja w tym roku. Biznesmen sam przyznaje, że z przejęciem domu maklerskiego związany jest bardzo duży projekt. Szczegółów, do otrzymania zgody Komisja Nadzoru Finansowego, nie chce zdradzić.

Czarnecki: - Mamy jeszcze na oku trzy spółki, które obecnie sprawdzamy. Czy je przejmiemy? Jeszcze za szybko, by o tym mówić, ale na pewno będziemy szukać wielu innych, nowych możliwości przejęcia, nie tylko w Polsce.

Od kilku miesięcy Czarnecki rozgląda się za kupnem banku w Rosji, w Rumunii, a także kolejnego na Ukrainie. Sam Getin International, który się tym zajmuje, ma wejść jeszcze w tym roku na warszawski parkiet. - W drugim kwartale złożymy w KNF prospekt emisyjny - zapowiada Czarnecki.

Tempo rozwoju Getin Holdingu zauważyła już austriacka giełda, która 25 marca skorygowała indeks CECE, w skład którego wchodzą największe spółki Europy Środkowo-Wschodniej. Z indeksu wypadł m.in. polski Prokom Ryszarda Krauzego, a jego miejsce zajął właśnie Getin. Holdingowi w tym roku udało się również przebić na warszawskim parkiecie do najbardziej prestiżowego indeksu WIG20.

Czarnecki planuje również nowe projekty deweloperskie. Jego spółka LC Corp która we Wrocławiu buduje 258- metrowy Sky Tower, ma wejść jeszcze w tym roku z podobnymi projektami wysokościowców do Warszawy i Katowic. - Być może jeden z wieżowców zaprojektuje jeden z najlepszych i najbardziej znanych architektów na świecie. Namawia mnie do tego rada nadzorcza LC Corp - mówi Leszek Czarnecki.

Źródło: Gazeta Wyborcza Wrocław

Krótka afera z happy endem

Eugeniusz Twaróg 28.07.2008 06:38

Zaczęło się jak u Hitchcocka, a skończyło jak kolejny odcinek ‼Na dobre i na złe”. Portfel inwestora wygrał z teczką SB.

Niemal równo miesiąc temu giełdą wstrząsnęła informacja, że Leszek Czarnecki, główny akcjonariusz Getin Holdingu i LC Corp, zobowiązał się do współpracy ze służbami PRL.

Tego tylko brakowało! Akcjonariusze spółek kontrolowanych przez Leszka Czarneckiego od przeszło tygodnia z niepokojem patrzyli, jak ich portfele chudną z każdym dniem, zachodząc w głowę, co może być przyczyną przeceny. Kiedy w południe we wtorek 1 lipca portal rp.pl napisał o epizodzie z życiorysu Leszka Czarneckiego, kursy akcji Getin Holdingu i Noble Banku poleciały w dół. Nie na długo. Polska żyła aferą w zasadzie tylko jeden dzień. Fora internetowe inwestorów giełdowych już w środę po południu zajmowały się tylko roztrząsaniem, jak minimalizować straty na akcjach. Agenturalna przeszłość Leszka Czarneckiego mało kogo już interesowała.

— Getin Holding ma silną reputację i niemerytoryczne argumenty nie mogą podważyć jego pozycji. Sytuacja była jednak trudna i spółka bardzo dobrze sobie poradziła z kryzysem. Getin słusznie nie wdawał się w dyskusję na temat swojego głównego akcjonariusza, w której formalnie nie jest stroną, lecz skoncentrował się na pokazywaniu swojego biznesu — mówi dr Anna Adamus-Matuszyńska, specjalizująca się w PR w Akademii Ekonomicznej w Katowicach.

Wysyp informacji
Niemal w tym samym czasie, gdy na stronach rp.pl ukazała się publikacja, w siedzibie Getin Holdingu zaczynała się konferencja prasowa, podczas której dziennikarze otrzymali oświadczenie wrocławskiego biznesmena, dementujące w dużej części doniesienia na jego temat. W spotkaniu wzięli udział koledzy oraz działacze opozycji z czasów studenckich Leszka Czarneckiego, którzy dali świadectwo jego słowom. Następnego dnia oświadczenie zostało opublikowane w prasie w formie płatnego ogłoszenia. Od tego momentu Leszek Czarnecki schodzi w cień. Na pierwszym planie pojawiają się spółki z jego stajni.

Od 3 lipca nastąpił wysyp komunikatów giełdowych oraz informacji prasowych nadawanych z siedziby Noble Banku, Getin Holdingu oraz Getin International: że rośnie sprzedaż kredytów u pośrednika Open Finance i w Metrobanku, że na koniec czerwca Getin zgromadził na depozytach 10 mld zł i bank jest liderem na rynku kredytów samochodowych, że Dom Bank miał rekordową sprzedaż kredytów.

W tym czasie pojawiła się informacja o pożyczce EBOR dla rosyjskiej spółki Getin Carcade, na rozwój akcji leasingowej. W tydzień po wybuchu afery holding przedstawił plany związane z budową sieci doradztwa inwestycyjnego na bazie Domu Maklerskiego Polonia.Net. I wreszcie spółka zorganizowała dla inwestorów prezentację na temat swojego biznesu i planów. Do 16 lipca ukazało się osiem komunikatów oraz informacji o grupie Leszka Czarneckiego.

Prawdą jest, że i Getin, i Noble już wcześniej praktykowały publikowanie cząstkowych danych przed ogłoszeniem bieżącego raportu okresowego. Po 1 lipca pojawiło się ich jednak więcej niż zwykle.

http://www.pb.pl/Default2.aspx?ArticleI ... a&open=sec

Aby zobaczyć w pełni las, warto z niego wyjść. Bessy na giełdach są zjawiskiem na tyle długoterminowym, że uzasadnione jest spojrzenie na nie z bardzo odległej perspektywy. Okres co najmniej stu ostatnich lat wydaje się tutaj jak najbardziej właściwy.
Poniżej zaprezentowane zostały największe spadki na rynku akcji od początku XX wieku, na przykładzie giełdy nowojorskiej, która ze względu na swój wczesny rozwój, wielkość oraz dużą ilość dostępnych danych, jest jak najbardziej reprezentatywna do tego typu analizy. Przyjmuje się, że bessa oznacza spadek cen akcji o co najmniej 20 procent. Od początku XX wieku wystąpiło 19 takich przypadków. Przebiegały one różnie, od stosunkowo łagodnych spadków rzędu dwudziestu kilku procent do 89-procentowego krachu podczas Wielkiego Kryzysu na początku lat 30. Średnio rynek niedźwiedzia zniżkował około 40 procent w czasie około 20 miesięcy. Poniższe dane pokazują kolejno - lata kryzysu, okres trwania w miesiącach oraz procentowy spadek. Nasuwa się pytanie - jak w tą statystykę wpisze się bessa numer 20?

1901-1903 29 -46%
1906-1907 22 -49%
1909-1911 23 -27%
1912-1914 23 -44%
1916-1917 11 -40%
1919-1921 22 -47%
1929-1932 34 -89%
1937-1938 12 -50%
1939-1942 31 -41%
1946-1949 37 -25%
1956-1957 18 -21%
1961-1962 7 -29%
1966-1966 9 -24%
1968-1970 18 -37%
1973-1974 21 -50%
1976-1978 18 -20%
1980-1982 21 -28%
1987-1987 2 -36%
2000-2002 31 -51%
2007- ? 9 -24%
średnio 1901-2002 20,5 -40%

Amerykański rynek akcji rozpoczął obecny trend spadkowy w październiku 2007 roku, i jak dotąd, jego zasięg wynosi 24 procent w okresie 9 miesięcy. Jak widać z powyższego zestawienia, jeśli bessa ta zakończyłaby się w najbliższym czasie bez istotnego pogłębienia dotychczasowego dna, okres ten przeszedłby do historii jako jeden z łagodniejszych rynków niedźwiedzia. Jest to o tyle wątpliwe, że mamy obecnie do czynienia z najpoważniejszym kryzysem finansowym od lat siedemdziesiątych, którego rezultatem powinna być odpowiednio silna panika na giełdach. Jeżeli czas trwania obecnej bessy byłby zbliżony do średniej z ostatnich stu lat, zmiany trendu należałoby oczekiwać w połowie 2009 roku. Wtedy, znaczne niedowartościowanie rynku mogłoby być fundamentem do bardzo silnego odbicia, będącego w przyszłości podstawą kolejnej hossy.

Cezary Rękawek
Doradca Inwestycyjny Domu Maklerskiego TMS Brokers S.A. Rynkiem kapitałowym zajmuje się od 15 lat.

I co o tym myślicie? Lepiej żeby się mylił, bo marazm do połowy 2009 (bo ile jeszcze może spaść 30% lub więcej?) to byłby "nóż w plecy".